2008年的国际原油价格样子走到了过山车。NYMEX（美国纽约商品交易所）油价经过短短半年时间就由年初*较低的86美元/桶一路上涨至7月中旬的147美元/桶，涨幅超过71%；之后在全球经济危机的影响下下跌，意味着经过四个多月，NYMEX油价宣告暴跌50美元/桶，跌幅又低约将近80%。 “这样就造成上游的采煤、下游的炼油和石油化工行业在2008年下半年争相计提大幅度的存货跌价打算，石化板块哀鸿遍野。
”中银国际分析师贺炜回应，而今年石化板块必须面临的主要问题则是市场需求冲击，去年高速扩展的生产能力将在今年相继获释，有可能带给行业的生产能力不足。 原油价格仍将持续比较低位 有机构明确提出这样的观点：上半年看中石化，下半年看上石油。从二级市场的走势上看，截至4月23日，中石化从年初至今早已声浪了37.89%，而中石油的股价却意味着声浪了13.96%。 “这主要是出于对于原油价格方向的一个辨别。
”贺炜回应。 根据贺炜的推算出，国际油价高于45美元/桶时，按每股毛利指标排序，中国石化(行情股吧)中国石油(行情股吧)中海油；这主要是因为在油价弱势运营的过程中，因为中石化上游规模小、中下游业务规模可观的类似结构，其外用油价暴跌风险能力将高于中石油和中海油。
渤海证券分析师张延明指出，此前推展油价的主要因素(流动性的因素)将渐渐消退，但依然丰盈，原油价格在50美元/桶附近开始找寻新的方向，如果经济方面经常出现受到影响的数据以求承托，原油价格将向下突破。 但是，这一前提毕竟创建在经济形势恶化并造就原油消费的有效地衰退的基础之上。 “我指出2009年的原油市场需求仍将比较下滑，原油价格仍将持续比较低位的运营态势，所谓的比较低位，是所指在70美元/桶之下。
”贺炜指出。 与此同时，在市场需求下滑的情况下，限产或许沦为国际石油巨头有可能采行的措施。*将近，石油输出国组织“欧佩克”总干事建议，为更进一步平稳国际油价，每天再行从国际市场中增加400万桶石油供应。
不过，贺炜却指出，长期以来，随着前几年原油价格的低企，各国应急的和落后的基础设施建设和民生工程争相上马，大量的建设项目和国家财政支出都是基于80美元/桶甚至更高的油价作出的支出。当油价大幅度暴跌以后，早已使原油出口国的收益大幅度上升，再行要通过完全一致行动减产保价，其执行力已大打折扣。
在石油价格下滑的同时，炼油行业被众多市场人士寄予厚望。 2008年12月18日，国务院印发了《关于实行成品油价格(油价困境的山寨密码法)和税费改革的通报》，同时，发改委要求自2008年12月19日0时起减少成品油价格。
个别管理层指出是决策层新的实施的执着市场化目标的成品油定价机制的众多标志性事件。 “总体来说，今年炼油行业将比较较为景气。”贺炜指出。
下游化工行业生产能力不足 对于下游的石油化工行业的前景，目前还有争议，有人看多，有人看空。 从记者掌控的资料来看，在A股上市公司中，石化板块下游行业中2009年一季报预亏的仍占到绝大多数，而其预亏的原因则仍然是因为2008年年报中所面对的大幅度的计提存货跌价打算，而主要是因为市场需求问题。
比如，山西三维在4月22日公布的2009年半年度业绩预告片中就回应，公司预计2009年上半年亏损大约8500万元。而主要原因则是：2009年半年度,不受全球金融危机影响，市场需求仍仍未根本性恶化，公司产品销售价格与去年同期相比有大幅度上升，导致公司半年度经常出现亏损。 某种程度，沈阳化工在4月7日的2009年一季度业绩预亏公告中也回应，公司在2009年一季度将亏损大约3000万元。
原因则是：2009年第一季度,不受国际金融危机影响，公司产品市场需求显著衰退，氯碱产品和石油化工产品销售价格与去年同期相比有大幅度上升，导致公司第一季度经常出现亏损。 类似于的公司比比皆是。
“由于石化板块下游的化工行业一方面面对着市场需求下滑的困境，另一方面，供给又在扩展，两者合力将造成生产能力不足。”贺炜指出。 以乙烯行业为事例。根据中银国际搜集的资料表明，国内福建炼化、广州石化、天津炼化、镇海炼化、武汉石化、抚顺石化、独山子石化、四川乙烯、大庆石化等一大批乙烯新建和改建项目将陆续于2009-2010年建成投产，合计约780万吨的规模。
而2007年，中国石化和中国石油的乙烯产量分别为258万吨和654万吨，全国乙烯总产量合计仅有为1050万吨。同时，据有关资料表明，未来两年中东地区合计将有1400万吨乙烯生产能力竣工。 “中国和世界的乙烯生产能力都有可能经常出现不足。”贺炜指出。
不过，中投证券分析师芮定坤指出，只不过在今年1、2月份，石化行业的情况还很差，但是在3月份，化工产品价格有所声浪，3月主要产品产量减少，企业开工率减少，化工板块整体毛利率水平减少。但是，能否持续必须看宏观调整的情况，但总体应当是不是错的。
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